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（三）择股模型从基本面因素来看，龙头券商依托稳健的经营风格和前瞻的创新业务布局，在市场牛熊交替维持较高的年均ROE水准，进而获得更大的长期股价成长空间。但非龙头券商在牛市中的ROE弹性更高，因此其股价可短期跑赢非龙头券商。我们发现，熊市期间“△强周期业务收入÷净利润”数值越低的非龙头券商，下一段牛市中累计涨幅往往越大。此外，我们发现AA评级券商在熊市和震荡市中可以作为券商板块中的避险标的，但在牛市中不一定是最佳选择。

今年以来收到多封监管层罚单万联证券的风险不仅表现在业绩上，其内控制度是否完善也引起了业内关注。报告期内，万联证券共被处罚了6次，其中2次来自于股转系统，4次来自于各省证监局。此外，万联证券今年还两度被广东证监局采取行政监管措施。今年1月23日，广东证监局下发通知，决定对万联证券采取责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告措施。原因主要有两个，首先是2017年7月31日向股东分红后“对单一客户融资（含融券）业务规模与净资本的比例”不符合规定标准5%的情形，虽于2017年8月初追回了分红款，但未按规定向广东证监局报告、未如实报送2017年7月风险控制指标监管报表有关数据、相关账务处理不规范；其次是，2018年11月15日万联证券代交易对手参与“18淮安城资MTN001”发行投标后“持有一种非权益类证券的规模与其总规模的比例”不符合规定标准20%的情形，虽予以自查自纠，但该笔交易合规风控存在漏洞、交易人员未履行审批程序直接进行投标活动及使用个人即时通讯工具开展交易询价。

这种痴迷于“丛林法则”的零和博弈思维正在华盛顿蔓延。过去一年多来，美国无视国际通行规则，无视国际社会普遍反对，执意单方面挑起并升级对华贸易争端。就这一举动的背后考量，《纽约时报》专栏作家托马斯·弗里德曼分析称，（中美贸易争端）不只是属于财经版面的故事，也是进入历史书籍的故事，因为这场争端涉及“经济和权力关系的规则”。以史蒂夫·班农为代表的美国右翼政治力量，更是急欲将贸易争端塑造为一场长期战略对抗。在这位白宫前首席战略顾问眼中，中国对美国构成“最严重的生存威胁”，贸易争端的核心问题是“中国在世界舞台上的意图以及这些雄心壮志对美国繁荣意味着什么”。

退押金不得设置不合理条件2017年以来，町町、悟空、酷骑、小鸣、小蓝等共享单车企业，因融资困难、资金链断裂等原因，相继停止运营。由于这些共享单车企业向消费者收取押金后，大多存在违规挪用押金行为，造成消费者押金难退。截至2017年12月21日，中消协共收到全国酷骑单车消费者要求退还押金、预付费、请求移交犯罪线索的来信2064封，并向有关公安机关提交了《刑事举报书》。

如果是热点地区中，大量出现美军的武器装备，那还是比较情有可原的，比较美国有着长期看什么都插一脚的习惯，在国际军事冲突中无论怎样总是能看到美国的影子。而美国的大量武器装备出现在中国的家门口，只能用一个理由来解释，那就是其早已经对中国“虎视眈眈”了。

责任编辑：赵明新华社华盛顿6月7日电（记者周舟）美国航天局7日宣布，将允许私人乘坐美国飞船前往国际空间站旅行，但价格不菲，除了近6000万美元的往返“客票”，每人每天还要支付大约3.5万美元的食宿等费用。美航天局说，太空旅行最早2020年成行，游客“不仅限于美国公民”，未来计划每年提供两次前往国际空间站的机会，每次最多持续30天。这是美航天局首次批准私人游客进入国际空间站。